Пазарната картина през май 2025 г. остава „динамична, но далеч от инфарктната“ турбулентност от началото на април. Индексът на страха се е върнал от нива над 50 към около 20, което е първи признак за стабилизиране. Положителното настроение, се подхранва от възстановяване на борсите – S&P 500 вече се покачва с близо 20% от дъното си, а DAX преминава същата граница. Това каза Павел Цанев, генерален мениджър на Inter Capital Development, пред телевизия Bloomberg TV Bulgaria.
Основен двигател на ралито е „смес от политически сигнали и корпоративни факти“. Надеждите за търговско споразумение САЩ–Великобритания и подновен диалог Вашингтон–Пекин подсилват оптимизма, докато сезонът на отчетите в САЩ надминава скромните очаквания:
„Повече от 70% от фирмите в S&P 500 преборват прогнозите за първото тримесечие. Парадоксално това се случва на фона на отрицателен растеж на БВП, породен главно от презапасяването с внос преди митата“, коментира гостът.
Според събеседника мнозинството анализатори все още залагат на „лека рецесия“, но големите компании съумяват да печелят и при мрачен макропейзаж. Силните отчети на Berkshire Hathaway, Meta и Microsoft са пример за това. Уорън Бъфет демонстрира „дисциплина и търпение“, държейки около 350 млрд. долара в краткосрочни държавни книжа – свидетелство за „консервативна позиция и изчакване“.
Цанев коментира и технологичните предизвикателства: „Google вероятно ще се сблъска с дълбок проблем при изместването на търсенията към AI.“ Той призна, че фондът му все още държи експозиция към Alphabet, но подчерта „играта на на нерви“, когато пазарът пресмята бъдещето на генеративния изкуствен интелект. При Tesla изтъкна комбинацията от вътрешен натиск и ожесточена конкуренция, посочвайки китайската BYD като водещ претендент в електромобилната надпревара.
Председателят на Фед Джером Пауъл основателно се въздържа от понижение на основната лихва. При риск от повторно ускоряване на инфлацията централната банка се колебае между задържане и ограничено смекчаване, докато други регулатори – като Bank of England – вече поеха към облекчение, пишат от пловдив24.бг.
„Всяко понижение на лихвата би било мощен стимул за акциите“, отбеляза Цанев, но инфлационният праг от 2% остава водещ ориентир.
„Аз лично не съм голям привърженик на златото“, коментира гостът, определяйки го като „мъртъв актив“ – такъв, който не носи доходност. Въпреки това той призна, че текущият му фонд поддържа „малка, балансираща експозиция“ като хедж срещу пазарни сътресения. Според него инвестирането в златни ETF-и или в търгувани на борса сертификати днес е „технически лесно и евтино“, което подхранва търсенето.
