Американските продажби на дребно с неочакван спад през юли на фона на отслабващо потребление

Потребителските разходи в САЩ претърпяха неочакван спад през юли, след като ефектът от правителствените данъчни възстановявания върху покупателната способност на домакинствата започна да отслабва. Тези данни, публикувани от Министерството на търговията, повдигат въпроси относно устойчивостта на икономическия растеж и поведението на потребителите в условията на инфлация и несигурност на пазара на труда.

Продажбите на дребно в Съединените щати отбелязаха понижение от 0,6 на сто през юли спрямо предходния месец, което представлява най-сериозният спад от май 2025 г. насам. За сравнение, през юни беше регистриран ревизиран ръст от 0,2 на сто, според официалните данни на Министерството на търговията на САЩ.

През април и май се наблюдаваше значително увеличение на потребителските разходи, подтикнато от домакинствата, които активно използваха получените от правителството данъчни възстановявания. Анализатори посочват, че този стимулиращ ефект до голяма степен е затихнал през юли, което е една от основните причини за регистрирания спад.

Изключвайки продажбите на автомобили и горива, търговията на дребно се е свила с 0,2 на сто.

Наред с тези тенденции, цените на бензина отново тръгнаха нагоре, подхранвани от продължаващата несигурност около Ормузкия проток. Средната цена достигна 4,08 долара за галон, сравнено с 3,85 долара месец по-рано, по данни на Американската автомобилна асоциация (AAA). Това е с 92 цента повече спрямо същия период на миналата година.

Кристофър Рупки от компанията за финансови анализи „Еф Дабълю Ди Бондс“ (fwdbonds) коментира, че „Това не означава крах на икономиката, но възникват нови рискове, ако потребителите оттеглят подкрепата си за икономическия растеж“.

Разлики в потребителското поведение и макроикономически фактори

Джеймс Найтли, главен международен икономист за САЩ в Ай Ен Джи (ING), подчертава, че данните за търговията на дребно трябва да се разглеждат и в контекста на различното поведение на домакинствата според техните доходи. Продажбите на дребно формират около 41,5 на сто от общите потребителски разходи в САЩ, докато малко по-голям дял се пада на услуги като хотели, самолетни билети и застраховане.

В коментар, изпратен и до редактор на БТА, Найтли отбелязва, че домакинствата с по-високи доходи обикновено насочват по-голяма част от разходите си към подобни услуги и се очаква потреблението им да остане по-устойчиво. От друга страна, домакинствата с ниски и средни доходи изразходват относително повече за физически стоки и при тях несигурността за работните места, както и ограниченият разполагаем доход, вероятно вече оказват по-силен натиск върху търсенето.

Икономистът обръща внимание и на факта, че данните за продажбите на дребно са представени в номинално изражение. След корекция за движението на цените, спадът в реално изражение вероятно е още по-силен, което има съществено значение при оценката на приноса на потреблението към икономическия растеж през третото тримесечие.

Въпреки слабите юлски данни, Найтли очаква известно възстановяване на потреблението през август. Ай Ен Джи продължава да прогнозира годишен темп на растеж на американската икономика от между 2 и 2,5 на сто през третото тримесечие, подкрепен от продължаващия бум на инвестициите в технологии. Това би представлявало ускоряване спрямо сравнително слабия растеж от 1,5 на сто през второто тримесечие.

Данните за продажбите на дребно не дават пълна картина на потребителските разходи, тъй като не включват голяма част от услугите, сред които пътуванията и хотелското настаняване. Единствената категория услуги, включена в статистиката – продажбите в ресторантите – отбеляза увеличение от 0,5 на сто през юли.

По-слабите продажби са факт на фона на известно отслабване на инфлационния натиск. Потребителските цени в САЩ са се повишили с 3,4 на сто на годишна база през юли спрямо 3,5 на сто през юни. На месечна база инфлацията е била 0,1 на сто. Това е второ поредно забавяне на годишната инфлация, след като през май тя достигна 4,2 на сто, най-високото си равнище от три години, под влияние на рязкото поскъпване на горивата след началото на войната с Иран.

Въпреки това ценовият натиск продължава да се усеща от домакинствата, тъй като цените все още нарастват по-бързо от средните заплати. Разходите за някои стоки и услуги, включително самолетни билети, компютри и употребявани автомобили, са продължили да се повишават през юли.

Предстоящият сезон "Обратно на училище" и стратегиите на търговците

На този фон вниманието се насочва към сезона за покупки преди началото на учебната година, който е вторият по значение период за американските търговци след зимните празници. Потребителите все по-често търсят промоции и намаления.

Търговците на стоки с отстъпка, потребителска електроника и офис консумативи са отчели „силно начало“ на сезона, заяви Елизабет Лафонтен, директор по проучванията в „Плейсър.ейай“ (Placer.ai). Тя добави, че „Потребителите се опитаха да се възползват от ранните оферти, за да отметнат нещата от списъците си“.

Големи търговски вериги като „Уолмарт“ (Walmart) и „Таргет“ (Target) увеличават промоциите в опит да привлекат потребителите, притиснати от по-високите разходи за живот. „Таргет“ посочва, че 95 на сто от цените на предлаганите от компанията училищни пособия са на равнищата от миналата година или по-ниски.

Допълнителна информация за състоянието на американското потребление се очаква през следващата седмица, когато големите търговци на дребно започват да публикуват тримесечните си финансови резултати.

Юлският спад в продажбите на дребно в САЩ подчертава променящата се динамика на потребителските разходи. Отслабването на ефекта от данъчните облекчения, съчетано с продължаващата инфлация и предпазливостта на домакинствата с по-ниски доходи, създава предизвикателства пред икономическия растеж. Предстоящите финансови отчети на търговците и развитието на сезона "Обратно на училище" ще дадат по-ясна представа за бъдещите тенденции в американското потребление.