Инфлационен натиск в Япония: Производствените цени се покачват, очакванията за лихви се засилват

Японската икономика продължава да се бори със значителен инфлационен натиск, особено по отношение на производствените цени. Последните данни за юли показват устойчиво поскъпване, което подхранва спекулациите за предстоящо затягане на паричната политика от страна на Японската централна банка. Анализаторите все по-уверено прогнозират повишение на основната лихва още през септември.

Според данните, оповестени от централната банка, индексът на цените на производител е регистрирал повишение от 7,2 на сто на годишна база през юли. Това следва ръста от 7,3 на сто през юни и е малко по-ниско от пазарните прогнози за 7,4 на сто увеличение. На месечна база цените са нараснали с 0,1 на сто, което е по-умерено спрямо ревизираните 0,5 на сто през юни.

Публикуването на тези статистически данни съвпада с нарастващата загриженост, изразена от Японската централна банка относно инфлационния натиск. От протоколите на юлското заседание става ясно, че част от членовете на управителния съвет са подкрепили по-скорошно увеличаване на лихвените проценти, предвид опасността от ускоряване на инфлацията.

Фактори зад инфлационния натиск

Въпреки че разходите, свързани с петрола, през юни бяха по-ниски, няколко фактора продължават да поддържат ценовия натиск върху множество стоки. Сред тях са засиленото търсене, стимулирано от бума в сектора на изкуствения интелект, поскъпването на металите на световните пазари, както и увеличените цени на суровините, породени от конфликта в Близкия изток.

Конкретни данни сочат, че цените на цветните метали са регистрирали впечатляващ скок от 40,6 на сто на годишна база през юли, след като през юни нараснаха с 39,3 на сто. Химическите продукти също отбелязват поскъпване от 12,9 на сто, макар и по-умерено спрямо ръста от 15,1 на сто месец по-рано.

Слабостта на японската йена също допринася за инфлационния натиск. Индексът на цените на вноса, измерен в йени, се е увеличил с 29,1 на сто на годишна база през юли, след като през юни отбеляза ръст от 30,1 на сто.

Масато Коике, старши икономист от „Сомпо институт плюс“ (Sompo Institute Plus), коментира ситуацията: „Очаква се инфлацията на едро отново да се ускори, тъй като подновеното напрежение в Близкия изток тласка нагоре цените на суровия петрол, което ще доведе до повишаване на цените на енергията и други стоки.“ Той също така предупреждава, че евентуално допълнително отслабване на йената би направило вноса още по-скъп. Коике твърдо прогнозира, че Японската централна банка („Банк ъв Джапан“) ще предприеме повишение на лихвените проценти през септември.

Перспективи за паричната политика

Въпреки че на предишното си заседание централната банка запази паричната си политика непроменена, тя излезе с предупреждение, че базовата инфлация има потенциал да надхвърли целевото равнище заради засилващия се ценови натиск. Юлският доклад на институцията ясно подчертава ускорението на цените на едро като ключов индикатор за нарастващите инфлационни рискове.

Анализатори предполагат, че постоянният ръст при производствените цени е вероятно постепенно да се отрази и върху крайните потребители. Досега държавните субсидии, целящи ограничаване на разходите за горива, успешно поддържаха потребителската инфлация под контрол.

Като водещ индикатор за ценовата динамика в Япония, основната инфлация в Токио достигна 1,9 на сто през юли, отбелязвайки ускорение спрямо предходния месец. Този факт е показателен за това как компаниите постепенно започват да прехвърлят увеличените си разходи върху потребителите.

Нарастващите опасения на Японската централна банка относно въздействието на слабата йена върху домакинствата и бизнеса, изразено чрез по-високите цени на вноса, засилват очакванията за ново затягане на паричната политика. Аналитичните прогнози сочат, че на предстоящото си заседание на 17 и 18 септември банката може да увеличи основната лихва с 25 базисни пункта, достигайки от 1 на 1,25 на сто.

Източници, цитирани от Ройтерс, твърдят, че неотдавнашната съвместна интервенция на Япония и САЩ на валутния пазар, в комбинация с коментарите на американския министър на финансите Скот Бесънт, подкрепящи по-ранно повишаване на японските лихви, допълнително са подсилили вероятността за такова решение през септември.

В обобщение, устойчивият ръст на производствените цени, подхранван от глобални и вътрешни фактори, в съчетание със слабостта на йената, оказва значителен натиск върху японската икономика. Тези тенденции, заедно с нарастващата загриженост на централната банка и външни сигнали, правят повишаването на лихвите през септември все по-вероятно.